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高盛唱空汽车股认为盈利下调潮或陆续而至

发布时间:2021-05-25 23:17 编辑: 来源:

5月6日消息,据港媒报道,高盛昨将汽车股“打入冷宫”,其认为市场对车股的盈利“下调潮”可能陆续有来,降幅更可能达双位数字。

据香港《经济日报》报道,高盛昨将汽车股“打入冷宫”,在新发表的中资股策略报告中,将汽车股占MSCI中国指数的持仓比重,由“中性”下调至“低于大市比重(Underweight)”,以反映板块盈利在今明两年或有重大下跌风险;更详列各股隐忧,包括第二或三季日资合营车厂的产量受损度最高可达20%。

高盛予5只车股评级,当中多达4股只得“中性”至“沽售”。该行解释,年初至今市场只对车股板块的盈利预测下调2.4%,未足以反映现况及各项利淡因素,认为市场对车股的盈利“下调潮”可能陆续有来,降幅更可能达双位数字。

日资合营产量 跌幅或2成

当中,高盛点名指出,东风集团(00489)和广汽集团(02238)均可能因日资合营的表现差于预期,而面对被市场下调盈利预测的风险。

该行表示,日资合营厂房的供应量受损情况可能差于预期,日零部件的供应短缺问题仍未获解决,构成威胁。该行从其渠道的调查所得,产量受损程度最高可达20%;若程度轻微,则每季度受损约8%。

补贴难续 碍比亚迪长汽销售

高盛特别提到,3,000元人民币的节能补贴措施有可能在年中到期而不获延续,这或对比亚迪(01211)及长城汽车(02333)的销售构成影响。此外,更将吉利汽车(00175)放入“确信沽售名单”,指其固定成本占总体成本的比例颇高,但兴建新厂房设施能从政府获得补贴的机会并不明朗。

需求转冷 限购令地区忧扩大

宏观而言,现时市场对内地汽车市场全年销量增长的预测,为10%至15%。可是高盛却认为,汽车需求或开始转冷,第二季的销售量增幅也可能只录得12%至 13%的按年增幅,与首季相约。在去年下半年度基数较高的情况下,今年下半年的销量增幅更可能比上半年低,形成全年销量增幅可能只达约10%(low teen)的水平,少于市场预期。

高盛也指,限购令有可能从北京伸延至其他一线城市。总体而言,该行在今明两年给予车股板块的盈利预测,分别比统计系统IBES的平均预测低12%和14%。

昨日东风、广汽、长汽及吉汽均随大市下跌,跌幅介乎0.7%至2.2%;仅比亚迪逆市上升0.7%,报26.95元。

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